AHBV Sermaye Piyasası Hukuku 1. Dönem (Güz)

Amaç, kapsam ve Kurul

SPK, sermaye piyasasının güvenilir, şeffaf, etkin, istikrarlı, adil ve rekabetçi işleyişini sağlamayı amaçlar. Kurul, kamu tüzel kişiliğini haiz idari özerk düzenleyici kurumdur. AHBV kâğıdında bu kurum, Cebeci (AHBV) usulüyle isimlendirilmeden sonuca gidilmez; AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. 1. Dönem (Güz) paketinde amaç, kapsam ve kurul bu yüzden ayrı başlık olarak durur.

Kurumun unsurları şunlardır: amaç; kapsam; Kurul; idari özerklik; düzenleme yetkisi. Birinci sınıfın ilk karşılaşmasında her unsur ayrı satıra yazılır zira birinin eksikliği talebi bu kuruma dayandırmayı keser. Ne var ki unsurları ezber listesi gibi dizmek yetmez; somut vakıada hangi belgenin hangi unsuru taşıdığı eşlenir.

Çapraz okuma: SPK, TTK şirketler hukukunun üstüne binen özel rejimdir. AHBV yazılısında bu cümle, amaç, kapsam ve kurul ile komşusunu ayırır.

Organik bağ: Kurul, bakanlık hiyerarşisinde bir daire değildir. Komşu kurum atlanırsa sonuç cümlesi doğru görünse bile gerekçe yarım kalır ve dönemlik sınavda puan oradan düşer.

Yürürlük cümlesi SPK m. 1 üzerindedir: «**Genel Hükümler BİRİNCİ BÖLÜM Amaç, Kapsam ve Tanımlar Amaç** --- MADDE 1 – (1) Bu Kanunun amacı; sermaye piyasasının güvenilir, şeffaf, etkin, istikrarlı, adil ve rekabetçi bir ortamda işleyişinin ve gelişmesinin sağlanması, yatırımcıların hak ve menfaatlerinin korunması için sermaye piyasasının düzenlenmesi ve denetlenmesidir.» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «sermaye piyasasının güvenilir, şeffaf, etkin, istikrarlı, adil ve rekabetçi bir ortamda işleyişinin ve gelişmesinin sağlanması, yatırımcıların hak ve menfaatlerinin korunması için sermaye piyasasının düzenlenmesi ve denetlenmesidir.» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

SPK m. 1 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 3 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**Kısaltmalar ve tanımlar** --- MADDE 3 – (1) Bu Kanunun uygulanmasında; a) Aracı kurum: 37 nci maddenin birinci fıkrasındaki yatırım hizmet ve faaliyetlerinden (a), (b), (c), (e) ve (f) bentlerinde yer alanları münhasıran olmak üzere Kurul tarafından yetkilendirilen yatırım kuruluşunu, b) Başlangıç sermayesi: Kayıtlı sermayeli anonim ortaklıkların sahip olmaları zorunlu olan asgari çıkarılmış sermayelerini, c) Birlik: Türkiye Sermaye Piyasaları Birliğini, ç) Borsa: Anonim şirket şeklinde kurulan, sermaye piyasası araçları, kambiyo ve kıymetli madenler ile kıymetli taşların ve Kurulca uygun görülen diğer sözleşmelerin, belgelerin ve kıymetlerin serbest rekabet şartları altında kolay ve güvenli bir şekilde alınıp satılabilmesini sağlamak ve oluşan fiyatları tespit ve…» Lafız, amaç, kapsam ve kurul tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «a) Aracı kurum: 37 nci maddenin birinci fıkrasındaki yatırım hizmet ve faaliyetlerinden (a), (b), (c), (e) ve (f) bentlerinde yer alanları münhasıran olmak üzere Kurul tarafından yetkilendirilen yatırım kuruluşunu, b) Başlangıç sermayesi: Kayıtlı sermayeli anonim ortaklıkların sahip olmaları zorunlu olan asgari çıkarılmış sermayelerini, c) Birlik: Türkiye…» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «1) Paylar, pay benzeri diğer kıymetler ile söz konusu paylara ilişkin depo sertifikalarını, 2) Borçlanma araçları veya menkul kıymetleştirilmiş varlık ve gelirlere dayalı borçlanma araçları ile söz konusu kıymetlere ilişkin depo sertifikalarını, ö) Merkezî Karşı Taraf: Alıcıya karşı satıcı, satıcıya karşı da alıcı…» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 3 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 4 metnini şöyle okur: «**İKİNCİ KISIM Sermaye Piyasası Araçlarının İhracı, Kamunun Aydınlatılması ve İhraççılara İlişkin Esaslar BİRİNCİ BÖLÜM Sermaye Piyasası Araçlarının İhracı İzahname hazırlama yükümlülüğü** --- MADDE 4 – (1) Sermaye piyasası araçlarının halka arz edilebilmesi veya borsada işlem görebilmesi için izahname hazırlanması ve hazırlanan bu izahnamenin Kurulca onaylanması zorunludur. (Ek cümle: 28/11/2017-7061/108 md.) Diğer kanunların yardım ve bağış toplanmasına ilişkin hükümleri saklı kalmak kaydıyla kitle fonlaması suretiyle halktan para toplanması, Kurulca faaliyet izni verilen kitle fonlama platformları aracılığıyla gerçekleştirilir ve bu Kanunun izahname ya da ihraç belgesi hazırlama yükümlüğüne ilişkin hükümlerine tabi değildir. (2) İzahnamede yer alan bilgiler…» Bu cümle amaç, kapsam ve kurul için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(Ek cümle: 28/11/2017-7061/108 md.) Diğer kanunların yardım ve bağış toplanmasına ilişkin hükümleri saklı kalmak kaydıyla kitle fonlaması suretiyle halktan para toplanması, Kurulca faaliyet izni verilen kitle fonlama platformları aracılığıyla gerçekleştirilir ve bu Kanunun izahname ya da ihraç belgesi hazırlama yükümlüğüne ilişkin hükümlerine tabi değildir.» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) İzahnamede yer alan bilgiler yatırımcılar tarafından kolaylıkla anlaşılabilecek ve değerlendirilebilecek şekilde sunulur.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 4 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 14 üzerindedir: «**İKİNCİ BÖLÜM Kamunun Aydınlatılmasına İlişkin Esaslar Finansal raporlama ve bağımsız denetim** --- MADDE 14 – (1) İhraççı, kamuya açıklanacak veya gerektiğinde Kurulca istenecek finansal tablo ve raporları, şekil ve içerik bakımından Türkiye Muhasebe Standartları çerçevesinde Kurulca belirlenen düzenlemelere uygun olarak, zamanında, tam ve doğru bir şekilde hazırlamak ve ibraz etmek zorundadır. (2) Finansal tablo ve raporların birinci fıkrada yer aldığı şekilde Kurulca belirlenen düzenlemelere uygun olarak hazırlanmasından, sunulmasından ve gerçeğe uygunluğu ile doğruluğundan ihraççı ile kusurlarına ve durumun gereklerine göre ihraççının yönetim kurulu üyeleri sorumludur. Yönetim kurulunun, bu maddede belirtilen kapsamda hazırlanacak finansal tablo ve raporların…» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Finansal tablo ve raporların birinci fıkrada yer aldığı şekilde Kurulca belirlenen düzenlemelere uygun olarak hazırlanmasından, sunulmasından ve gerçeğe uygunluğu ile doğruluğundan ihraççı ile kusurlarına ve durumun gereklerine göre ihraççının yönetim kurulu üyeleri sorumludur.» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «Yönetim kurulunun, bu maddede belirtilen kapsamda hazırlanacak finansal tablo ve raporların kabulüne dair ayrı bir karar alması gerekir.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 14 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 2 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**Kapsam** --- MADDE 2 – (1) Sermaye piyasası araçları, bu araçların ihracı, ihraççılar, halka arz edenler, sermaye piyasası faaliyetleri, sermaye piyasası kurumları, borsalar ile sermaye piyasası araçlarının işlem gördüğü diğer teşkilatlanmış piyasalar, piyasa işleticileri, Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği, Türkiye Değerleme Uzmanları Birliği, merkezî takas kuruluşları, merkezî saklama kuruluşları, Merkezî Kayıt Kuruluşu ve Sermaye Piyasası Kurulu bu Kanun hükümlerine tabidir. Halka açık olmayan anonim ortaklıkların halka arz edilmeyen pay ihraçları, bu Kanun kapsamı dışındadır. (2) Bu Kanunda ve bu Kanuna dayanılarak yürürlüğe konulan ikincil mevzuatta hüküm bulunmayan ve diğer kanunlarda bu Kanunun uygulanmayacağının belirtildiği hâllerde genel hükümler uygulanır.» Lafız, amaç, kapsam ve kurul tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Halka açık olmayan anonim ortaklıkların halka arz edilmeyen pay ihraçları, bu Kanun kapsamı dışındadır.» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Bu Kanunda ve bu Kanuna dayanılarak yürürlüğe konulan ikincil mevzuatta hüküm bulunmayan ve diğer kanunlarda bu Kanunun uygulanmayacağının belirtildiği hâllerde genel hükümler uygulanır.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 2 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 5 metnini şöyle okur: «**Kurulun yetkisi** --- MADDE 5 – (1) Kurul, ihraççının ve halka arz edilecek veya borsada işlem görecek sermaye piyasası araçlarının türü ve niteliğine göre, izahnamede bulunması gereken asgari bilgilere, garantöre ve garantinin niteliğine, izahnameyi oluşturan belgelere, izahnamenin şekline, kamuya duyurulmasına, yayımlanmasına, ilan ve reklamlara, izahnamede önceden yayımlanmış bilgilere atıfta bulunulmasına, satış şartlarına, onaylanan izahnamede değişiklik yapılmasına ve izahname hazırlama ve yayımlanmasından kısmen veya tamamen muafiyete ilişkin usul ve esasları belirler.» Bu cümle amaç, kapsam ve kurul için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

SPK m. 5 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 6 üzerindedir: «**İzahnamenin onaylanması** --- MADDE 6 – (1) Kurul, izahnamede yer alan bilgilerin tutarlı, anlaşılabilir ve Kurulca belirlenen izahname standartlarına göre eksiksiz olduğunun tespiti hâlinde izahnamenin onaylanmasına karar verir. İzahnamenin onaylanması sürecinde yapılacak incelemeye ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir. İzahnamenin ayrı belgelerden oluşması hâlinde, her bir belge ayrıca onaylanır. İzahnamenin onaylanması, izahnamede yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, söz konusu sermaye piyasası araçlarına ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. (2) İzahnamenin onaylanmasına ilişkin başvuru, Kurul düzenlemelerine uygun olarak hazırlanmış izahname ve gerekli diğer bilgi ve belgelerin Kurula sunulmasından…» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «İzahnamenin onaylanması sürecinde yapılacak incelemeye ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir.» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «İzahnamenin ayrı belgelerden oluşması hâlinde, her bir belge ayrıca onaylanır.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 6 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 7 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**İzahnamenin yayımlanması, ilan ve reklamlar** --- MADDE 7 – (1) İzahname onaylandıktan sonra Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde yayımlanır, ayrıca ticaret siciline tescil ve Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde ilan edilmez. Ancak, izahnamenin nerede yayımlandığı hususu ticaret siciline tescil ve Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde ilan edilir. (2) İzahnamenin, onaylanmadan önce Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde ilan edilmesi mümkündür. (3) İhraca ilişkin ilan, reklam ve açıklamalar izahname ile tutarlı olmalı, gerçeğe aykırı, abartılmış ve yanıltıcı bilgiler içermemelidir.» Lafız, amaç, kapsam ve kurul tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Ancak, izahnamenin nerede yayımlandığı hususu ticaret siciline tescil ve Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde ilan edilir.» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) İzahnamenin, onaylanmadan önce Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde ilan edilmesi mümkündür.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 7 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 8 metnini şöyle okur: «**İzahnamedeki değişiklikler ve yeni hususların izahnameye eklenmesi** --- MADDE 8 – (1) İzahname ile kamuya açıklanan bilgilerde, satışa başlamadan önce veya satış süresi içinde yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek değişiklik veya yeni hususların ortaya çıkması hâlinde durum ihraççı veya halka arz eden tarafından en uygun haberleşme vasıtasıyla derhâl Kurula bildirilir. (2) Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması hâlinde, satış süreci durdurulabilir. (3) Değiştirilecek veya yeni eklenecek hususlar bildirim tarihinden itibaren yedi iş günü içinde 6 ncı maddede yer alan esaslar çerçevesinde onaylanır ve 7 nci maddede belirtilen şekilde yayımlanır. (4) Değişiklik veya yeni hususların yayımlanmasından önce sermaye piyasası araçlarını satın…» Bu cümle amaç, kapsam ve kurul için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması hâlinde, satış süreci durdurulabilir.» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(3) Değiştirilecek veya yeni eklenecek hususlar bildirim tarihinden itibaren yedi iş günü içinde 6 ncı maddede yer alan esaslar çerçevesinde onaylanır ve 7 nci maddede belirtilen şekilde yayımlanır.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 8 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 9 üzerindedir: «**İzahnamenin geçerlilik süresi** --- MADDE 9 – (1) İhraççı veya halka arz edenin, izahnamenin ilk yayımı tarihinden itibaren on iki ay boyunca gerçekleştireceği ihraçlar için, izahnamedeki ek ve değişikliklerin 6 ncı maddede belirtilen esaslar çerçevesinde onaylanması ve 7 nci maddeye uygun şekilde ilan edilmesi yeterlidir. Bu sürenin geçmesinden sonra yapılacak halka arzlarda izahnamenin tümünün onaylanması gereklidir.» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Bu sürenin geçmesinden sonra yapılacak halka arzlarda izahnamenin tümünün onaylanması gereklidir.» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

SPK m. 9 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 10 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**İzahnameden sorumlu kişiler** --- MADDE 10 – (1) İzahnamede yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan ihraççılar sorumludur. Zararın söz konusu kişilerden tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması hâlinde; halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider aracı kurum, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur. (2) Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi izahnamede yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden bu Kanun hükümleri çerçevesinde sorumludur.» Lafız, amaç, kapsam ve kurul tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Zararın söz konusu kişilerden tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması hâlinde;» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider aracı kurum, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 10 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 11 metnini şöyle okur: «**Sermaye piyasası araçlarının halka arz edilmeksizin ihracı** --- MADDE 11 – (1) Sermaye piyasası araçlarının halka arz edilmeksizin ihraç edilmesi için, söz konusu araçların niteliği ve satış şartları hakkında bilgileri içeren ihraç belgesinin hazırlanması ve Kurul tarafından 6 ncı maddede yer alan esaslar çerçevesinde onaylanması zorunludur. (2) Kurul, ihraç belgesine, bu belgenin onaylanmasına ve gerekli gördüğü hâllerde kamuya duyurulmasına ilişkin usul ve esasları belirler. (3) İhraç belgesinde yer alan bilgilerin yanlış, yanıltıcı ve eksik olmasından kaynaklanan sorumluluk hakkında 32 nci madde uygulanır.» Bu cümle amaç, kapsam ve kurul için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Kurul, ihraç belgesine, bu belgenin onaylanmasına ve gerekli gördüğü hâllerde kamuya duyurulmasına ilişkin usul ve esasları belirler.» Bu katman amaç ile kapsam arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(3) İhraç belgesinde yer alan bilgilerin yanlış, yanıltıcı ve eksik olmasından kaynaklanan sorumluluk hakkında 32 nci madde uygulanır.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 11 ile Amaç, kapsam ve Kurul eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada amaç belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Öğreti ayrımı: Amaç 1, tanımlar 3, Kurul 4. Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı vurgusu yalnız Türkçe kâğıtta Türkçe adlandırılır; künye yoksa sayfa yazılmaz.

Doktrin cümlesi: Tanım maddesi, sonraki bütün kurumların anahtarıdır. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur.

amaç, kapsam ve kurul bakımından «amaç» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: SPK, sermaye piyasasının güvenilir, şeffaf, etkin, istikrarlı, adil ve rekabetçi işleyişini sağlamayı amaçlar. Kurul, kamu tüzel kişiliğini haiz idari özerk düzenleyici kurumdur. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«amaç» eksikse Amaç, kapsam ve Kurul talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «kapsam» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

amaç, kapsam ve kurul bakımından «kapsam» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: SPK, sermaye piyasasının güvenilir, şeffaf, etkin, istikrarlı, adil ve rekabetçi işleyişini sağlamayı amaçlar. Kurul, kamu tüzel kişiliğini haiz idari özerk düzenleyici kurumdur. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«kapsam» eksikse Amaç, kapsam ve Kurul talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «Kurul» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

amaç, kapsam ve kurul bakımından «Kurul» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: SPK, sermaye piyasasının güvenilir, şeffaf, etkin, istikrarlı, adil ve rekabetçi işleyişini sağlamayı amaçlar. Kurul, kamu tüzel kişiliğini haiz idari özerk düzenleyici kurumdur. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«Kurul» eksikse Amaç, kapsam ve Kurul talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «idari özerklik» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

amaç, kapsam ve kurul bakımından «idari özerklik» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: SPK, sermaye piyasasının güvenilir, şeffaf, etkin, istikrarlı, adil ve rekabetçi işleyişini sağlamayı amaçlar. Kurul, kamu tüzel kişiliğini haiz idari özerk düzenleyici kurumdur. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«idari özerklik» eksikse Amaç, kapsam ve Kurul talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «düzenleme yetkisi» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

amaç, kapsam ve kurul bakımından «düzenleme yetkisi» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: SPK, sermaye piyasasının güvenilir, şeffaf, etkin, istikrarlı, adil ve rekabetçi işleyişini sağlamayı amaçlar. Kurul, kamu tüzel kişiliğini haiz idari özerk düzenleyici kurumdur. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«düzenleme yetkisi» eksikse Amaç, kapsam ve Kurul talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «amaç» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

AHBV öğrencisi amaç, kapsam ve kurul başlığını açınca önce AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın. Sonra «amaç» belgesini dosyada arar; yoksa komşu kuruma sıçramaz. Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi bu başlığın doğal vakıa zeminidir.

İkinci iş, kapsam ile Kurul arasındaki sırayı kâğıda yazmaktır. Klasik yazılı; madde + unsur + olaya yedirme. Gazi/AHBV kâğıdı kaynak kapısını ilk cümlede ister. Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı yalnız lafzı aydınlatır; yürürlük cümlesinin yerini almaz.

Üçüncü iş, ilgili madde numarasını unsurun yanına koymaktır. Numarasız sonuç, Cebeci (AHBV) yazılısında gerekçesiz kalır. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur.

Dördüncü iş, istisna ve süreyi en sonda kontrol etmektir. amaç, kapsam ve kurul talebi süresinde değilse unsurlar tam olsa bile sonuç değişir. 1. Dönem (Güz) paketinde bu kontrol atlanmaz.

Beşinci iş, komşu kurumu adlandırmaktır: SPK, TTK şirketler hukukunun üstüne binen özel rejimdir.. Adlandırmadan geçmek, AHBV kâğıdında yarım gerekçedir.

Kapanış cümlesi tek olur: unsurlar oluştuysa talep bu başlıkta durur, oluşmadıysa hangi başlığa geçileceği yazılır. Cebeci (AHBV) usulü sloganla bitirmez.

Amaç, kapsam ve Kurul için güvenli iskelet şudur: tanım → unsurlar → ilgili madde lafzı → vakıa eşlemesi → sonuç. İstisna ve süre en sonda kontrol edilir. Bu not resmi müfredatın ve sorumlu öğretim elemanının yerine geçmez.

Yanlış giden kâğıt, amaç, kapsam ve kurul başlığını koyup doğrudan sonuç yazar. Doğru kâğıt her unsuru bir vakıa cümlesine bağlar, ilgili maddeyi gösterir ve ancak o zaman sonuç söyler. 1. Dönem (Güz) paketinde bu başlık atlanırsa sonraki kurumlar da boşlukta kalır.

Tekrar: Amaç, kapsam ve Kurul bir slogan değil, uygulanacak bir rejimdir. amaç, kapsam, Kurul, idari özerklik, düzenleme yetkisi birlikte durur. Birini atlayan çözüm, AHBV yazılısında maddi hukuku atladı notu yer.

Sermaye piyasası aracı

Menkul kıymetler ve türev araçlar sermaye piyasası aracıdır. Pay, tahvil ve kira sertifikası ayrı türlerdir; tanım, halka arz eşiğini taşır. AHBV kâğıdında bu kurum, Cebeci (AHBV) usulüyle isimlendirilmeden sonuca gidilmez; AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. 1. Dönem (Güz) paketinde sermaye piyasası aracı bu yüzden ayrı başlık olarak durur.

Öğrenci şu unsurları kâğıda geçirir: menkul kıymet; türev; pay; borçlanma aracı; ihrac. Klasik yazılı; madde + unsur + olaya yedirme. Gazi/AHBV kâğıdı kaynak kapısını ilk cümlede ister. Bu unsurlar birlikte durur; birini atlayan çözüm, maddi hukuku atladı notu yer.

Komşu hat: Banka mevduatı kural olarak sermaye piyasası aracı değildir. Cebeci (AHBV) kâğıdında bu bağ yazılmadan sonraki kuruma sıçranmaz.

Çapraz okuma: Kripto varlık, bu kanunun tanımına sığmazsa başka rejime kayar; uydurma madde yazılmaz. AHBV yazılısında bu cümle, sermaye piyasası aracı ile komşusunu ayırır.

AHBV öğrencisi SPK m. 3 metnini şöyle okur: «**Kısaltmalar ve tanımlar** --- MADDE 3 – (1) Bu Kanunun uygulanmasında; a) Aracı kurum: 37 nci maddenin birinci fıkrasındaki yatırım hizmet ve faaliyetlerinden (a), (b), (c), (e) ve (f) bentlerinde yer alanları münhasıran olmak üzere Kurul tarafından yetkilendirilen yatırım kuruluşunu, b) Başlangıç sermayesi: Kayıtlı sermayeli anonim ortaklıkların sahip olmaları zorunlu olan asgari çıkarılmış sermayelerini, c) Birlik: Türkiye Sermaye Piyasaları Birliğini, ç) Borsa: Anonim şirket şeklinde kurulan, sermaye piyasası araçları, kambiyo ve kıymetli madenler ile kıymetli taşların ve Kurulca uygun görülen diğer sözleşmelerin, belgelerin ve kıymetlerin serbest rekabet şartları altında kolay ve güvenli bir şekilde alınıp satılabilmesini sağlamak ve oluşan fiyatları tespit ve…» Bu cümle sermaye piyasası aracı için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «a) Aracı kurum: 37 nci maddenin birinci fıkrasındaki yatırım hizmet ve faaliyetlerinden (a), (b), (c), (e) ve (f) bentlerinde yer alanları münhasıran olmak üzere Kurul tarafından yetkilendirilen yatırım kuruluşunu, b) Başlangıç sermayesi: Kayıtlı sermayeli anonim ortaklıkların sahip olmaları zorunlu olan asgari çıkarılmış sermayelerini, c) Birlik: Türkiye…» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «1) Paylar, pay benzeri diğer kıymetler ile söz konusu paylara ilişkin depo sertifikalarını, 2) Borçlanma araçları veya menkul kıymetleştirilmiş varlık ve gelirlere dayalı borçlanma araçları ile söz konusu kıymetlere ilişkin depo sertifikalarını, ö) Merkezî Karşı Taraf: Alıcıya karşı satıcı, satıcıya karşı da alıcı…» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 3 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 13 üzerindedir: «**Sermaye piyasası araçlarının kaydileştirilmesi** --- MADDE 13 – (1) Sermaye piyasası araçlarının senede bağlanmaksızın elektronik ortamda kayden ihracı esastır. Kurul, kayden ihraç edilecek sermaye piyasası araçlarını ve kayden izlenecek hakları belirler; türleri ve ihraççıları itibarıyla kaydileştirmesine, kayıtların tutulmasına ve üyelik şartlarını kaybeden ihraççıların paylarının kayden izlenmesinin sona erdirilmesine ilişkin usul ve esasları düzenler. (Ek cümleler:26/6/2024-7518/2 md.) Kurul, sermaye piyasası araçlarının bu madde hükümlerine göre kayden ihraç edilerek MKK tarafından izlenmesi yerine, kripto varlık olarak ihracına ve bunların oluşturulup saklandıkları kripto varlık hizmet sağlayıcıları tarafından sunulan elektronik ortam nezdinde kayden…» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Kurul, kayden ihraç edilecek sermaye piyasası araçlarını ve kayden izlenecek hakları belirler;» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «türleri ve ihraççıları itibarıyla kaydileştirmesine, kayıtların tutulmasına ve üyelik şartlarını kaybeden ihraççıların paylarının kayden izlenmesinin sona erdirilmesine ilişkin usul ve esasları düzenler.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 13 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 15 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**Kamunun aydınlatılmasında özel durumlar** --- MADDE 15 – (1) Sermaye piyasası araçlarının değerini, fiyatını veya yatırımcıların yatırım kararlarını etkileyebilecek nitelikteki bilgi, olay ve gelişmeler, ihraççılarca veya ilgili taraflarca kamuya açıklanır. (2) Birinci fıkrada belirtilen bilgi, olay ve gelişmelerin kamuya açıklanması, ilgili ihraççıya bildirimi, istisnai hâllerde açıklamanın ertelenmesi veya açıklama yapılmamasına ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir.» Lafız, sermaye piyasası aracı tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Birinci fıkrada belirtilen bilgi, olay ve gelişmelerin kamuya açıklanması, ilgili ihraççıya bildirimi, istisnai hâllerde açıklamanın ertelenmesi veya açıklama yapılmamasına ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir.» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

SPK m. 15 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 16 metnini şöyle okur: «**ÜÇÜNCÜ BÖLÜM Halka Açık Ortaklıklar Halka açık ortaklık statüsünün kazanılması** --- MADDE 16 – (1) (Değişik birinci cümle: 28/11/2017-7061/109 md.) Payları borsada işlem gören ortaklıklar ile kitle fonlaması suretiyle halktan para toplayan ortaklıklar hariç olmak üzere pay sahibi sayısı beş yüzü aşan anonim ortaklıkların payları halka arz olunmuş sayılır. Bu ortaklıklar halka açık ortaklık hükümlerine de tabi olurlar. (2) Payları borsada işlem görmeyen anonim ortaklıklar, halka açık ortaklık statüsünü kazandıktan sonra en geç iki yıl içinde paylarının işlem görmesi için borsaya başvurmak zorundadırlar. Aksi durumda, Kurul, bu payların borsada işlem görmesi veya ortaklığın halka açık ortaklık statüsünden çıkarılması için, ortaklığın talebini aramaksızın gerekli…» Bu cümle sermaye piyasası aracı için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Bu ortaklıklar halka açık ortaklık hükümlerine de tabi olurlar.» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Payları borsada işlem görmeyen anonim ortaklıklar, halka açık ortaklık statüsünü kazandıktan sonra en geç iki yıl içinde paylarının işlem görmesi için borsaya başvurmak zorundadırlar.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 16 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 4 üzerindedir: «**İKİNCİ KISIM Sermaye Piyasası Araçlarının İhracı, Kamunun Aydınlatılması ve İhraççılara İlişkin Esaslar BİRİNCİ BÖLÜM Sermaye Piyasası Araçlarının İhracı İzahname hazırlama yükümlülüğü** --- MADDE 4 – (1) Sermaye piyasası araçlarının halka arz edilebilmesi veya borsada işlem görebilmesi için izahname hazırlanması ve hazırlanan bu izahnamenin Kurulca onaylanması zorunludur. (Ek cümle: 28/11/2017-7061/108 md.) Diğer kanunların yardım ve bağış toplanmasına ilişkin hükümleri saklı kalmak kaydıyla kitle fonlaması suretiyle halktan para toplanması, Kurulca faaliyet izni verilen kitle fonlama platformları aracılığıyla gerçekleştirilir ve bu Kanunun izahname ya da ihraç belgesi hazırlama yükümlüğüne ilişkin hükümlerine tabi değildir. (2) İzahnamede yer alan bilgiler…» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(Ek cümle: 28/11/2017-7061/108 md.) Diğer kanunların yardım ve bağış toplanmasına ilişkin hükümleri saklı kalmak kaydıyla kitle fonlaması suretiyle halktan para toplanması, Kurulca faaliyet izni verilen kitle fonlama platformları aracılığıyla gerçekleştirilir ve bu Kanunun izahname ya da ihraç belgesi hazırlama yükümlüğüne ilişkin hükümlerine tabi değildir.» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) İzahnamede yer alan bilgiler yatırımcılar tarafından kolaylıkla anlaşılabilecek ve değerlendirilebilecek şekilde sunulur.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 4 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 5 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**Kurulun yetkisi** --- MADDE 5 – (1) Kurul, ihraççının ve halka arz edilecek veya borsada işlem görecek sermaye piyasası araçlarının türü ve niteliğine göre, izahnamede bulunması gereken asgari bilgilere, garantöre ve garantinin niteliğine, izahnameyi oluşturan belgelere, izahnamenin şekline, kamuya duyurulmasına, yayımlanmasına, ilan ve reklamlara, izahnamede önceden yayımlanmış bilgilere atıfta bulunulmasına, satış şartlarına, onaylanan izahnamede değişiklik yapılmasına ve izahname hazırlama ve yayımlanmasından kısmen veya tamamen muafiyete ilişkin usul ve esasları belirler.» Lafız, sermaye piyasası aracı tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

SPK m. 5 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 6 metnini şöyle okur: «**İzahnamenin onaylanması** --- MADDE 6 – (1) Kurul, izahnamede yer alan bilgilerin tutarlı, anlaşılabilir ve Kurulca belirlenen izahname standartlarına göre eksiksiz olduğunun tespiti hâlinde izahnamenin onaylanmasına karar verir. İzahnamenin onaylanması sürecinde yapılacak incelemeye ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir. İzahnamenin ayrı belgelerden oluşması hâlinde, her bir belge ayrıca onaylanır. İzahnamenin onaylanması, izahnamede yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, söz konusu sermaye piyasası araçlarına ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. (2) İzahnamenin onaylanmasına ilişkin başvuru, Kurul düzenlemelerine uygun olarak hazırlanmış izahname ve gerekli diğer bilgi ve belgelerin Kurula sunulmasından…» Bu cümle sermaye piyasası aracı için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «İzahnamenin onaylanması sürecinde yapılacak incelemeye ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir.» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «İzahnamenin ayrı belgelerden oluşması hâlinde, her bir belge ayrıca onaylanır.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 6 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 7 üzerindedir: «**İzahnamenin yayımlanması, ilan ve reklamlar** --- MADDE 7 – (1) İzahname onaylandıktan sonra Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde yayımlanır, ayrıca ticaret siciline tescil ve Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde ilan edilmez. Ancak, izahnamenin nerede yayımlandığı hususu ticaret siciline tescil ve Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde ilan edilir. (2) İzahnamenin, onaylanmadan önce Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde ilan edilmesi mümkündür. (3) İhraca ilişkin ilan, reklam ve açıklamalar izahname ile tutarlı olmalı, gerçeğe aykırı, abartılmış ve yanıltıcı bilgiler içermemelidir.» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Ancak, izahnamenin nerede yayımlandığı hususu ticaret siciline tescil ve Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde ilan edilir.» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) İzahnamenin, onaylanmadan önce Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde ilan edilmesi mümkündür.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 7 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 8 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**İzahnamedeki değişiklikler ve yeni hususların izahnameye eklenmesi** --- MADDE 8 – (1) İzahname ile kamuya açıklanan bilgilerde, satışa başlamadan önce veya satış süresi içinde yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek değişiklik veya yeni hususların ortaya çıkması hâlinde durum ihraççı veya halka arz eden tarafından en uygun haberleşme vasıtasıyla derhâl Kurula bildirilir. (2) Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması hâlinde, satış süreci durdurulabilir. (3) Değiştirilecek veya yeni eklenecek hususlar bildirim tarihinden itibaren yedi iş günü içinde 6 ncı maddede yer alan esaslar çerçevesinde onaylanır ve 7 nci maddede belirtilen şekilde yayımlanır. (4) Değişiklik veya yeni hususların yayımlanmasından önce sermaye piyasası araçlarını satın…» Lafız, sermaye piyasası aracı tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması hâlinde, satış süreci durdurulabilir.» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(3) Değiştirilecek veya yeni eklenecek hususlar bildirim tarihinden itibaren yedi iş günü içinde 6 ncı maddede yer alan esaslar çerçevesinde onaylanır ve 7 nci maddede belirtilen şekilde yayımlanır.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 8 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 9 metnini şöyle okur: «**İzahnamenin geçerlilik süresi** --- MADDE 9 – (1) İhraççı veya halka arz edenin, izahnamenin ilk yayımı tarihinden itibaren on iki ay boyunca gerçekleştireceği ihraçlar için, izahnamedeki ek ve değişikliklerin 6 ncı maddede belirtilen esaslar çerçevesinde onaylanması ve 7 nci maddeye uygun şekilde ilan edilmesi yeterlidir. Bu sürenin geçmesinden sonra yapılacak halka arzlarda izahnamenin tümünün onaylanması gereklidir.» Bu cümle sermaye piyasası aracı için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Bu sürenin geçmesinden sonra yapılacak halka arzlarda izahnamenin tümünün onaylanması gereklidir.» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

SPK m. 9 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 10 üzerindedir: «**İzahnameden sorumlu kişiler** --- MADDE 10 – (1) İzahnamede yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan ihraççılar sorumludur. Zararın söz konusu kişilerden tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması hâlinde; halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider aracı kurum, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur. (2) Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi izahnamede yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden bu Kanun hükümleri çerçevesinde sorumludur.» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Zararın söz konusu kişilerden tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması hâlinde;» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider aracı kurum, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 10 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 11 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**Sermaye piyasası araçlarının halka arz edilmeksizin ihracı** --- MADDE 11 – (1) Sermaye piyasası araçlarının halka arz edilmeksizin ihraç edilmesi için, söz konusu araçların niteliği ve satış şartları hakkında bilgileri içeren ihraç belgesinin hazırlanması ve Kurul tarafından 6 ncı maddede yer alan esaslar çerçevesinde onaylanması zorunludur. (2) Kurul, ihraç belgesine, bu belgenin onaylanmasına ve gerekli gördüğü hâllerde kamuya duyurulmasına ilişkin usul ve esasları belirler. (3) İhraç belgesinde yer alan bilgilerin yanlış, yanıltıcı ve eksik olmasından kaynaklanan sorumluluk hakkında 32 nci madde uygulanır.» Lafız, sermaye piyasası aracı tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Kurul, ihraç belgesine, bu belgenin onaylanmasına ve gerekli gördüğü hâllerde kamuya duyurulmasına ilişkin usul ve esasları belirler.» Bu katman menkul kıymet ile türev arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(3) İhraç belgesinde yer alan bilgilerin yanlış, yanıltıcı ve eksik olmasından kaynaklanan sorumluluk hakkında 32 nci madde uygulanır.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 11 ile Sermaye piyasası aracı eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada menkul kıymet belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Ekol notu: Tanım 3, ihraç ve tür 13 vd. Sayfa ve baskı yılı uydurulmaz; AHBV kâğıdında yazar adı ancak hocanın izlencesinde geçiyorsa anılır, aksi hâlde hâkim görüş olarak bırakılır.

Öğreti ayrımı: İzinsiz ihraç, yaptırım kapısını açar. Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı vurgusu yalnız Türkçe kâğıtta Türkçe adlandırılır; künye yoksa sayfa yazılmaz.

sermaye piyasası aracı bakımından «menkul kıymet» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Menkul kıymetler ve türev araçlar sermaye piyasası aracıdır. Pay, tahvil ve kira sertifikası ayrı türlerdir; tanım, halka arz eşiğini taşır. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«menkul kıymet» eksikse Sermaye piyasası aracı talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «türev» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

sermaye piyasası aracı bakımından «türev» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Menkul kıymetler ve türev araçlar sermaye piyasası aracıdır. Pay, tahvil ve kira sertifikası ayrı türlerdir; tanım, halka arz eşiğini taşır. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«türev» eksikse Sermaye piyasası aracı talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «pay» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

sermaye piyasası aracı bakımından «pay» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Menkul kıymetler ve türev araçlar sermaye piyasası aracıdır. Pay, tahvil ve kira sertifikası ayrı türlerdir; tanım, halka arz eşiğini taşır. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«pay» eksikse Sermaye piyasası aracı talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «borçlanma aracı» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

sermaye piyasası aracı bakımından «borçlanma aracı» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Menkul kıymetler ve türev araçlar sermaye piyasası aracıdır. Pay, tahvil ve kira sertifikası ayrı türlerdir; tanım, halka arz eşiğini taşır. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«borçlanma aracı» eksikse Sermaye piyasası aracı talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «ihrac» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

sermaye piyasası aracı bakımından «ihrac» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Menkul kıymetler ve türev araçlar sermaye piyasası aracıdır. Pay, tahvil ve kira sertifikası ayrı türlerdir; tanım, halka arz eşiğini taşır. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«ihrac» eksikse Sermaye piyasası aracı talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «menkul kıymet» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

AHBV öğrencisi sermaye piyasası aracı başlığını açınca önce AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın. Sonra «menkul kıymet» belgesini dosyada arar; yoksa komşu kuruma sıçramaz. Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi bu başlığın doğal vakıa zeminidir.

İkinci iş, türev ile pay arasındaki sırayı kâğıda yazmaktır. Klasik yazılı; madde + unsur + olaya yedirme. Gazi/AHBV kâğıdı kaynak kapısını ilk cümlede ister. Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı yalnız lafzı aydınlatır; yürürlük cümlesinin yerini almaz.

Üçüncü iş, ilgili madde numarasını unsurun yanına koymaktır. Numarasız sonuç, Cebeci (AHBV) yazılısında gerekçesiz kalır. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur.

Dördüncü iş, istisna ve süreyi en sonda kontrol etmektir. sermaye piyasası aracı talebi süresinde değilse unsurlar tam olsa bile sonuç değişir. 1. Dönem (Güz) paketinde bu kontrol atlanmaz.

Beşinci iş, komşu kurumu adlandırmaktır: Banka mevduatı kural olarak sermaye piyasası aracı değildir.. Adlandırmadan geçmek, AHBV kâğıdında yarım gerekçedir.

Kapanış cümlesi tek olur: unsurlar oluştuysa talep bu başlıkta durur, oluşmadıysa hangi başlığa geçileceği yazılır. Cebeci (AHBV) usulü sloganla bitirmez.

Sermaye piyasası aracı için güvenli iskelet şudur: tanım → unsurlar → ilgili madde lafzı → vakıa eşlemesi → sonuç. İstisna ve süre en sonda kontrol edilir. Bu not resmi müfredatın ve sorumlu öğretim elemanının yerine geçmez.

Yanlış giden kâğıt, sermaye piyasası aracı başlığını koyup doğrudan sonuç yazar. Doğru kâğıt her unsuru bir vakıa cümlesine bağlar, ilgili maddeyi gösterir ve ancak o zaman sonuç söyler. 1. Dönem (Güz) paketinde bu başlık atlanırsa sonraki kurumlar da boşlukta kalır.

Tekrar: Sermaye piyasası aracı bir slogan değil, uygulanacak bir rejimdir. menkul kıymet, türev, pay, borçlanma aracı, ihrac birlikte durur. Birini atlayan çözüm, AHBV yazılısında maddi hukuku atladı notu yer.

Halka arz ve izahname

Halka arz, sermaye piyasası araçlarının genel bir çağrıyla satın alınmasının teklif edilmesidir. İzahname, kamuyu aydınlatmanın kurucu belgesidir. Ankara öğrencisi bu başlığı Klasik yazılı; madde + unsur + olaya yedirme. Gazi/AHBV kâğıdı kaynak kapısını ilk cümlede ister. içinde görür. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın. halka arz ve izahname tartışması ancak ondan sonra açılır.

Öğrenci şu unsurları kâğıda geçirir: genel çağrı; izahname; Kurul onayı; satış; sorumluluk. Klasik yazılı; madde + unsur + olaya yedirme. Gazi/AHBV kâğıdı kaynak kapısını ilk cümlede ister. Bu unsurlar birlikte durur; birini atlayan çözüm, maddi hukuku atladı notu yer.

Komşu hat: Özel yerleştirme, halka arz değildir. Cebeci (AHBV) kâğıdında bu bağ yazılmadan sonraki kuruma sıçranmaz.

Çapraz okuma: İzahname gerçeğe aykırılığı, ihracı ve aracıyı bağlar. AHBV yazılısında bu cümle, halka arz ve izahname ile komşusunu ayırır.

AHBV öğrencisi SPK m. 3 metnini şöyle okur: «**Kısaltmalar ve tanımlar** --- MADDE 3 – (1) Bu Kanunun uygulanmasında; a) Aracı kurum: 37 nci maddenin birinci fıkrasındaki yatırım hizmet ve faaliyetlerinden (a), (b), (c), (e) ve (f) bentlerinde yer alanları münhasıran olmak üzere Kurul tarafından yetkilendirilen yatırım kuruluşunu, b) Başlangıç sermayesi: Kayıtlı sermayeli anonim ortaklıkların sahip olmaları zorunlu olan asgari çıkarılmış sermayelerini, c) Birlik: Türkiye Sermaye Piyasaları Birliğini, ç) Borsa: Anonim şirket şeklinde kurulan, sermaye piyasası araçları, kambiyo ve kıymetli madenler ile kıymetli taşların ve Kurulca uygun görülen diğer sözleşmelerin, belgelerin ve kıymetlerin serbest rekabet şartları altında kolay ve güvenli bir şekilde alınıp satılabilmesini sağlamak ve oluşan fiyatları tespit ve…» Bu cümle halka arz ve izahname için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «a) Aracı kurum: 37 nci maddenin birinci fıkrasındaki yatırım hizmet ve faaliyetlerinden (a), (b), (c), (e) ve (f) bentlerinde yer alanları münhasıran olmak üzere Kurul tarafından yetkilendirilen yatırım kuruluşunu, b) Başlangıç sermayesi: Kayıtlı sermayeli anonim ortaklıkların sahip olmaları zorunlu olan asgari çıkarılmış sermayelerini, c) Birlik: Türkiye…» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «1) Paylar, pay benzeri diğer kıymetler ile söz konusu paylara ilişkin depo sertifikalarını, 2) Borçlanma araçları veya menkul kıymetleştirilmiş varlık ve gelirlere dayalı borçlanma araçları ile söz konusu kıymetlere ilişkin depo sertifikalarını, ö) Merkezî Karşı Taraf: Alıcıya karşı satıcı, satıcıya karşı da alıcı…» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 3 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 4 üzerindedir: «**İKİNCİ KISIM Sermaye Piyasası Araçlarının İhracı, Kamunun Aydınlatılması ve İhraççılara İlişkin Esaslar BİRİNCİ BÖLÜM Sermaye Piyasası Araçlarının İhracı İzahname hazırlama yükümlülüğü** --- MADDE 4 – (1) Sermaye piyasası araçlarının halka arz edilebilmesi veya borsada işlem görebilmesi için izahname hazırlanması ve hazırlanan bu izahnamenin Kurulca onaylanması zorunludur. (Ek cümle: 28/11/2017-7061/108 md.) Diğer kanunların yardım ve bağış toplanmasına ilişkin hükümleri saklı kalmak kaydıyla kitle fonlaması suretiyle halktan para toplanması, Kurulca faaliyet izni verilen kitle fonlama platformları aracılığıyla gerçekleştirilir ve bu Kanunun izahname ya da ihraç belgesi hazırlama yükümlüğüne ilişkin hükümlerine tabi değildir. (2) İzahnamede yer alan bilgiler…» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(Ek cümle: 28/11/2017-7061/108 md.) Diğer kanunların yardım ve bağış toplanmasına ilişkin hükümleri saklı kalmak kaydıyla kitle fonlaması suretiyle halktan para toplanması, Kurulca faaliyet izni verilen kitle fonlama platformları aracılığıyla gerçekleştirilir ve bu Kanunun izahname ya da ihraç belgesi hazırlama yükümlüğüne ilişkin hükümlerine tabi değildir.» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) İzahnamede yer alan bilgiler yatırımcılar tarafından kolaylıkla anlaşılabilecek ve değerlendirilebilecek şekilde sunulur.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 4 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 13 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**Sermaye piyasası araçlarının kaydileştirilmesi** --- MADDE 13 – (1) Sermaye piyasası araçlarının senede bağlanmaksızın elektronik ortamda kayden ihracı esastır. Kurul, kayden ihraç edilecek sermaye piyasası araçlarını ve kayden izlenecek hakları belirler; türleri ve ihraççıları itibarıyla kaydileştirmesine, kayıtların tutulmasına ve üyelik şartlarını kaybeden ihraççıların paylarının kayden izlenmesinin sona erdirilmesine ilişkin usul ve esasları düzenler. (Ek cümleler:26/6/2024-7518/2 md.) Kurul, sermaye piyasası araçlarının bu madde hükümlerine göre kayden ihraç edilerek MKK tarafından izlenmesi yerine, kripto varlık olarak ihracına ve bunların oluşturulup saklandıkları kripto varlık hizmet sağlayıcıları tarafından sunulan elektronik ortam nezdinde kayden…» Lafız, halka arz ve izahname tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Kurul, kayden ihraç edilecek sermaye piyasası araçlarını ve kayden izlenecek hakları belirler;» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «türleri ve ihraççıları itibarıyla kaydileştirmesine, kayıtların tutulmasına ve üyelik şartlarını kaybeden ihraççıların paylarının kayden izlenmesinin sona erdirilmesine ilişkin usul ve esasları düzenler.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 13 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 21 metnini şöyle okur: «**Örtülü kazanç aktarımı yasağı** --- MADDE 21 – (1) Halka açık ortaklıklar ve kolektif yatırım kuruluşları ile bunların iştirak ve bağlı ortaklıklarının; yönetim, denetim veya sermaye bakımından doğrudan veya dolaylı olarak ilişkide bulundukları gerçek veya tüzel kişiler ile emsallerine uygunluk, piyasa teamülleri, ticari hayatın basiret ve dürüstlük ilkelerine aykırı olarak farklı fiyat, ücret, bedel veya şartlar içeren anlaşmalar veya ticari uygulamalar yapmak veya işlem hacmi üretmek gibi işlemlerde bulunmak suretiyle kârlarını veya malvarlıklarını azaltarak veya kârlarının veya malvarlıklarının artmasını engelleyerek kazanç aktarımında bulunmaları yasaktır. (2) Halka açık ortaklıklar ve kolektif yatırım kuruluşları ile bunların iştirak ve bağlı ortaklıklarının,…» Bu cümle halka arz ve izahname için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «yönetim, denetim veya sermaye bakımından doğrudan veya dolaylı olarak ilişkide bulundukları gerçek veya tüzel kişiler ile emsallerine uygunluk, piyasa teamülleri, ticari hayatın basiret ve dürüstlük ilkelerine aykırı olarak farklı fiyat, ücret, bedel veya şartlar içeren anlaşmalar veya ticari uygulamalar yapmak veya işlem hacmi üretmek gibi işlemlerde…» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Halka açık ortaklıklar ve kolektif yatırım kuruluşları ile bunların iştirak ve bağlı ortaklıklarının, esas sözleşmeleri veya iç tüzükleri çerçevesinde basiretli ve dürüst bir tacir olarak veya piyasa teamülleri uyarınca kârlarını ya da malvarlıklarını korumak veya artırmak için yapmaları beklenen faaliyetleri…» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 21 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 5 üzerindedir: «**Kurulun yetkisi** --- MADDE 5 – (1) Kurul, ihraççının ve halka arz edilecek veya borsada işlem görecek sermaye piyasası araçlarının türü ve niteliğine göre, izahnamede bulunması gereken asgari bilgilere, garantöre ve garantinin niteliğine, izahnameyi oluşturan belgelere, izahnamenin şekline, kamuya duyurulmasına, yayımlanmasına, ilan ve reklamlara, izahnamede önceden yayımlanmış bilgilere atıfta bulunulmasına, satış şartlarına, onaylanan izahnamede değişiklik yapılmasına ve izahname hazırlama ve yayımlanmasından kısmen veya tamamen muafiyete ilişkin usul ve esasları belirler.» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

SPK m. 5 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 6 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**İzahnamenin onaylanması** --- MADDE 6 – (1) Kurul, izahnamede yer alan bilgilerin tutarlı, anlaşılabilir ve Kurulca belirlenen izahname standartlarına göre eksiksiz olduğunun tespiti hâlinde izahnamenin onaylanmasına karar verir. İzahnamenin onaylanması sürecinde yapılacak incelemeye ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir. İzahnamenin ayrı belgelerden oluşması hâlinde, her bir belge ayrıca onaylanır. İzahnamenin onaylanması, izahnamede yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, söz konusu sermaye piyasası araçlarına ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. (2) İzahnamenin onaylanmasına ilişkin başvuru, Kurul düzenlemelerine uygun olarak hazırlanmış izahname ve gerekli diğer bilgi ve belgelerin Kurula sunulmasından…» Lafız, halka arz ve izahname tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «İzahnamenin onaylanması sürecinde yapılacak incelemeye ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir.» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «İzahnamenin ayrı belgelerden oluşması hâlinde, her bir belge ayrıca onaylanır.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 6 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 7 metnini şöyle okur: «**İzahnamenin yayımlanması, ilan ve reklamlar** --- MADDE 7 – (1) İzahname onaylandıktan sonra Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde yayımlanır, ayrıca ticaret siciline tescil ve Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde ilan edilmez. Ancak, izahnamenin nerede yayımlandığı hususu ticaret siciline tescil ve Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde ilan edilir. (2) İzahnamenin, onaylanmadan önce Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde ilan edilmesi mümkündür. (3) İhraca ilişkin ilan, reklam ve açıklamalar izahname ile tutarlı olmalı, gerçeğe aykırı, abartılmış ve yanıltıcı bilgiler içermemelidir.» Bu cümle halka arz ve izahname için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Ancak, izahnamenin nerede yayımlandığı hususu ticaret siciline tescil ve Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde ilan edilir.» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) İzahnamenin, onaylanmadan önce Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde ilan edilmesi mümkündür.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 7 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 8 üzerindedir: «**İzahnamedeki değişiklikler ve yeni hususların izahnameye eklenmesi** --- MADDE 8 – (1) İzahname ile kamuya açıklanan bilgilerde, satışa başlamadan önce veya satış süresi içinde yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek değişiklik veya yeni hususların ortaya çıkması hâlinde durum ihraççı veya halka arz eden tarafından en uygun haberleşme vasıtasıyla derhâl Kurula bildirilir. (2) Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması hâlinde, satış süreci durdurulabilir. (3) Değiştirilecek veya yeni eklenecek hususlar bildirim tarihinden itibaren yedi iş günü içinde 6 ncı maddede yer alan esaslar çerçevesinde onaylanır ve 7 nci maddede belirtilen şekilde yayımlanır. (4) Değişiklik veya yeni hususların yayımlanmasından önce sermaye piyasası araçlarını satın…» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması hâlinde, satış süreci durdurulabilir.» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(3) Değiştirilecek veya yeni eklenecek hususlar bildirim tarihinden itibaren yedi iş günü içinde 6 ncı maddede yer alan esaslar çerçevesinde onaylanır ve 7 nci maddede belirtilen şekilde yayımlanır.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 8 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 9 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**İzahnamenin geçerlilik süresi** --- MADDE 9 – (1) İhraççı veya halka arz edenin, izahnamenin ilk yayımı tarihinden itibaren on iki ay boyunca gerçekleştireceği ihraçlar için, izahnamedeki ek ve değişikliklerin 6 ncı maddede belirtilen esaslar çerçevesinde onaylanması ve 7 nci maddeye uygun şekilde ilan edilmesi yeterlidir. Bu sürenin geçmesinden sonra yapılacak halka arzlarda izahnamenin tümünün onaylanması gereklidir.» Lafız, halka arz ve izahname tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Bu sürenin geçmesinden sonra yapılacak halka arzlarda izahnamenin tümünün onaylanması gereklidir.» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

SPK m. 9 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 10 metnini şöyle okur: «**İzahnameden sorumlu kişiler** --- MADDE 10 – (1) İzahnamede yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan ihraççılar sorumludur. Zararın söz konusu kişilerden tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması hâlinde; halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider aracı kurum, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur. (2) Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi izahnamede yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden bu Kanun hükümleri çerçevesinde sorumludur.» Bu cümle halka arz ve izahname için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Zararın söz konusu kişilerden tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması hâlinde;» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider aracı kurum, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 10 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 11 üzerindedir: «**Sermaye piyasası araçlarının halka arz edilmeksizin ihracı** --- MADDE 11 – (1) Sermaye piyasası araçlarının halka arz edilmeksizin ihraç edilmesi için, söz konusu araçların niteliği ve satış şartları hakkında bilgileri içeren ihraç belgesinin hazırlanması ve Kurul tarafından 6 ncı maddede yer alan esaslar çerçevesinde onaylanması zorunludur. (2) Kurul, ihraç belgesine, bu belgenin onaylanmasına ve gerekli gördüğü hâllerde kamuya duyurulmasına ilişkin usul ve esasları belirler. (3) İhraç belgesinde yer alan bilgilerin yanlış, yanıltıcı ve eksik olmasından kaynaklanan sorumluluk hakkında 32 nci madde uygulanır.» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Kurul, ihraç belgesine, bu belgenin onaylanmasına ve gerekli gördüğü hâllerde kamuya duyurulmasına ilişkin usul ve esasları belirler.» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(3) İhraç belgesinde yer alan bilgilerin yanlış, yanıltıcı ve eksik olmasından kaynaklanan sorumluluk hakkında 32 nci madde uygulanır.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 11 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 12 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**Sermaye piyasası araçlarının satışı** --- MADDE 12 – (1) İhraç olunan payların bedellerinin tamamen ve nakden ödenmesi şarttır. Kurul, satış süresi içinde satılamayan payların tamamının satın alınacağının ve bedellerinin ödeneceğinin ortaklığa karşı taahhüt edilmesini isteyebilir. Kurul, birleşme, bölünme, hisse değişimi ve benzeri şirket yapılandırmalarında yapılacak sermaye artırımları gibi pay bedellerinin nakden ödenmesinin zorunlu olmadığı durumları belirlemeye yetkilidir. (2) Kurul, payların piyasa fiyatı veya defter değerinin nominal değerinin üzerinde olması hâlinde, ihraç olunacak payların primli fiyattan satılmasını ve yeni pay alma haklarının primli fiyattan kullanılmasını isteyebilir. Kurul, payların piyasa fiyatı veya defter değerinin nominal değerinin…» Lafız, halka arz ve izahname tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Kurul, satış süresi içinde satılamayan payların tamamının satın alınacağının ve bedellerinin ödeneceğinin ortaklığa karşı taahhüt edilmesini isteyebilir.» Bu katman genel çağrı ile izahname arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «Kurul, birleşme, bölünme, hisse değişimi ve benzeri şirket yapılandırmalarında yapılacak sermaye artırımları gibi pay bedellerinin nakden ödenmesinin zorunlu olmadığı durumları belirlemeye yetkilidir.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 12 ile Halka arz ve izahname eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada genel çağrı belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Ekol notu: Halka arz tanımı 3'tedir. Sayfa ve baskı yılı uydurulmaz; AHBV kâğıdında yazar adı ancak hocanın izlencesinde geçiyorsa anılır, aksi hâlde hâkim görüş olarak bırakılır.

Öğreti ayrımı: Onaysız satış, geçersizlik ve yaptırım tartışması açar. Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı vurgusu yalnız Türkçe kâğıtta Türkçe adlandırılır; künye yoksa sayfa yazılmaz.

halka arz ve izahname bakımından «genel çağrı» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Halka arz, sermaye piyasası araçlarının genel bir çağrıyla satın alınmasının teklif edilmesidir. İzahname, kamuyu aydınlatmanın kurucu belgesidir. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«genel çağrı» eksikse Halka arz ve izahname talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «izahname» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

halka arz ve izahname bakımından «izahname» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Halka arz, sermaye piyasası araçlarının genel bir çağrıyla satın alınmasının teklif edilmesidir. İzahname, kamuyu aydınlatmanın kurucu belgesidir. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«izahname» eksikse Halka arz ve izahname talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «Kurul onayı» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

halka arz ve izahname bakımından «Kurul onayı» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Halka arz, sermaye piyasası araçlarının genel bir çağrıyla satın alınmasının teklif edilmesidir. İzahname, kamuyu aydınlatmanın kurucu belgesidir. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«Kurul onayı» eksikse Halka arz ve izahname talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «satış» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

halka arz ve izahname bakımından «satış» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Halka arz, sermaye piyasası araçlarının genel bir çağrıyla satın alınmasının teklif edilmesidir. İzahname, kamuyu aydınlatmanın kurucu belgesidir. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«satış» eksikse Halka arz ve izahname talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «sorumluluk» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

halka arz ve izahname bakımından «sorumluluk» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Halka arz, sermaye piyasası araçlarının genel bir çağrıyla satın alınmasının teklif edilmesidir. İzahname, kamuyu aydınlatmanın kurucu belgesidir. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«sorumluluk» eksikse Halka arz ve izahname talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «genel çağrı» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

AHBV öğrencisi halka arz ve izahname başlığını açınca önce AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın. Sonra «genel çağrı» belgesini dosyada arar; yoksa komşu kuruma sıçramaz. Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi bu başlığın doğal vakıa zeminidir.

İkinci iş, izahname ile Kurul onayı arasındaki sırayı kâğıda yazmaktır. Klasik yazılı; madde + unsur + olaya yedirme. Gazi/AHBV kâğıdı kaynak kapısını ilk cümlede ister. Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı yalnız lafzı aydınlatır; yürürlük cümlesinin yerini almaz.

Üçüncü iş, ilgili madde numarasını unsurun yanına koymaktır. Numarasız sonuç, Cebeci (AHBV) yazılısında gerekçesiz kalır. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur.

Dördüncü iş, istisna ve süreyi en sonda kontrol etmektir. halka arz ve izahname talebi süresinde değilse unsurlar tam olsa bile sonuç değişir. 1. Dönem (Güz) paketinde bu kontrol atlanmaz.

Beşinci iş, komşu kurumu adlandırmaktır: Özel yerleştirme, halka arz değildir.. Adlandırmadan geçmek, AHBV kâğıdında yarım gerekçedir.

Kapanış cümlesi tek olur: unsurlar oluştuysa talep bu başlıkta durur, oluşmadıysa hangi başlığa geçileceği yazılır. Cebeci (AHBV) usulü sloganla bitirmez.

Halka arz ve izahname için güvenli iskelet şudur: tanım → unsurlar → ilgili madde lafzı → vakıa eşlemesi → sonuç. İstisna ve süre en sonda kontrol edilir. Bu not resmi müfredatın ve sorumlu öğretim elemanının yerine geçmez.

Yanlış giden kâğıt, halka arz ve izahname başlığını koyup doğrudan sonuç yazar. Doğru kâğıt her unsuru bir vakıa cümlesine bağlar, ilgili maddeyi gösterir ve ancak o zaman sonuç söyler. 1. Dönem (Güz) paketinde bu başlık atlanırsa sonraki kurumlar da boşlukta kalır.

Tekrar: Halka arz ve izahname bir slogan değil, uygulanacak bir rejimdir. genel çağrı, izahname, Kurul onayı, satış, sorumluluk birlikte durur. Birini atlayan çözüm, AHBV yazılısında maddi hukuku atladı notu yer.

Kamuyu aydınlatma

Halka açık ortaklık, sürekli ve özel durum açıklaması yapmakla yükümlüdür. Bilgi, yatırımcının kararını etkileyebilecek nitelikteyse geciktirilemez. Ankara öğrencisi bu başlığı Klasik yazılı; madde + unsur + olaya yedirme. Gazi/AHBV kâğıdı kaynak kapısını ilk cümlede ister. içinde görür. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın. kamuyu aydınlatma tartışması ancak ondan sonra açılır.

Unsur dökümü şöyledir: sürekli açıklama; özel durum; içsel bilgi; eşit işlem; süre. AHBV pratik çalışmasında bu liste, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi senaryosundaki belgelerle tek tek karşılanır. Belgesiz unsur, başlığı kapatır.

Organik bağ: Aydınlatma, reklam değildir. Komşu kurum atlanırsa sonuç cümlesi doğru görünse bile gerekçe yarım kalır ve dönemlik sınavda puan oradan düşer.

Komşu hat: İçsel bilgiyle işlem, manipülasyon komşusudur. Cebeci (AHBV) kâğıdında bu bağ yazılmadan sonraki kuruma sıçranmaz.

SPK m. 14 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**İKİNCİ BÖLÜM Kamunun Aydınlatılmasına İlişkin Esaslar Finansal raporlama ve bağımsız denetim** --- MADDE 14 – (1) İhraççı, kamuya açıklanacak veya gerektiğinde Kurulca istenecek finansal tablo ve raporları, şekil ve içerik bakımından Türkiye Muhasebe Standartları çerçevesinde Kurulca belirlenen düzenlemelere uygun olarak, zamanında, tam ve doğru bir şekilde hazırlamak ve ibraz etmek zorundadır. (2) Finansal tablo ve raporların birinci fıkrada yer aldığı şekilde Kurulca belirlenen düzenlemelere uygun olarak hazırlanmasından, sunulmasından ve gerçeğe uygunluğu ile doğruluğundan ihraççı ile kusurlarına ve durumun gereklerine göre ihraççının yönetim kurulu üyeleri sorumludur. Yönetim kurulunun, bu maddede belirtilen kapsamda hazırlanacak finansal tablo ve raporların…» Lafız, kamuyu aydınlatma tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Finansal tablo ve raporların birinci fıkrada yer aldığı şekilde Kurulca belirlenen düzenlemelere uygun olarak hazırlanmasından, sunulmasından ve gerçeğe uygunluğu ile doğruluğundan ihraççı ile kusurlarına ve durumun gereklerine göre ihraççının yönetim kurulu üyeleri sorumludur.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «Yönetim kurulunun, bu maddede belirtilen kapsamda hazırlanacak finansal tablo ve raporların kabulüne dair ayrı bir karar alması gerekir.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 14 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 15 metnini şöyle okur: «**Kamunun aydınlatılmasında özel durumlar** --- MADDE 15 – (1) Sermaye piyasası araçlarının değerini, fiyatını veya yatırımcıların yatırım kararlarını etkileyebilecek nitelikteki bilgi, olay ve gelişmeler, ihraççılarca veya ilgili taraflarca kamuya açıklanır. (2) Birinci fıkrada belirtilen bilgi, olay ve gelişmelerin kamuya açıklanması, ilgili ihraççıya bildirimi, istisnai hâllerde açıklamanın ertelenmesi veya açıklama yapılmamasına ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir.» Bu cümle kamuyu aydınlatma için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Birinci fıkrada belirtilen bilgi, olay ve gelişmelerin kamuya açıklanması, ilgili ihraççıya bildirimi, istisnai hâllerde açıklamanın ertelenmesi veya açıklama yapılmamasına ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

SPK m. 15 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 16 üzerindedir: «**ÜÇÜNCÜ BÖLÜM Halka Açık Ortaklıklar Halka açık ortaklık statüsünün kazanılması** --- MADDE 16 – (1) (Değişik birinci cümle: 28/11/2017-7061/109 md.) Payları borsada işlem gören ortaklıklar ile kitle fonlaması suretiyle halktan para toplayan ortaklıklar hariç olmak üzere pay sahibi sayısı beş yüzü aşan anonim ortaklıkların payları halka arz olunmuş sayılır. Bu ortaklıklar halka açık ortaklık hükümlerine de tabi olurlar. (2) Payları borsada işlem görmeyen anonim ortaklıklar, halka açık ortaklık statüsünü kazandıktan sonra en geç iki yıl içinde paylarının işlem görmesi için borsaya başvurmak zorundadırlar. Aksi durumda, Kurul, bu payların borsada işlem görmesi veya ortaklığın halka açık ortaklık statüsünden çıkarılması için, ortaklığın talebini aramaksızın gerekli…» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Bu ortaklıklar halka açık ortaklık hükümlerine de tabi olurlar.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Payları borsada işlem görmeyen anonim ortaklıklar, halka açık ortaklık statüsünü kazandıktan sonra en geç iki yıl içinde paylarının işlem görmesi için borsaya başvurmak zorundadırlar.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 16 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 17 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**Kurumsal yönetim ilkeleri** --- MADDE 17 – (1) Halka açık ortaklıklarda kurumsal yönetim ilkeleri ile kurumsal yönetim uyum raporlarının içeriğine, yayımlanmasına, ortaklıkların kurumsal yönetim ilkelerine uyumlarının derecelendirilmesine ve bağımsız yönetim kurulu üyeliklerine ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir. Kurul bu yetkilerini halka açık şirketler arasında haksız rekabet ile sonuçlanmayacak şekilde ve eşit koşullardaki şirketlere eşit kuralların uygulanması prensibini göz önünde bulundurarak kullanır. (2) Kurul, payları borsada işlem gören halka açık ortaklıkların, niteliklerine göre, kurumsal yönetim ilkelerine kısmen veya tamamen uymalarını zorunlu tutmaya, buna ilişkin usul ve esasları belirlemeye, verilen süre içinde uyum zorunluluğunun yerine…» Lafız, kamuyu aydınlatma tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Kurul bu yetkilerini halka açık şirketler arasında haksız rekabet ile sonuçlanmayacak şekilde ve eşit koşullardaki şirketlere eşit kuralların uygulanması prensibini göz önünde bulundurarak kullanır.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Kurul, payları borsada işlem gören halka açık ortaklıkların, niteliklerine göre, kurumsal yönetim ilkelerine kısmen veya tamamen uymalarını zorunlu tutmaya, buna ilişkin usul ve esasları belirlemeye, verilen süre içinde uyum zorunluluğunun yerine getirilmemesi hâlinde uyum zorunluluğunun yerine getirilmesini…» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 17 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 18 metnini şöyle okur: «**Kayıtlı sermaye sistemi** --- MADDE 18 – (1) Halka açık ortaklıklar ile paylarını halka arz etmek üzere Kurula başvurmuş olan ortaklıklar, Kuruldan izin almak şartıyla kayıtlı sermaye sistemini kabul edebilirler. Şu kadar ki, daha önce 6102 sayılı Kanun uyarınca bu sisteme geçmiş olan ortaklıklar için ayrıca Kurul izni aranmaz. (2) Kayıtlı sermaye sisteminde, yönetim kurulu, 6102 sayılı Kanunun esas sermayenin artırılmasına ilişkin hükümlerine bağlı kalmaksızın esas sözleşmelerinde tespit edilen kayıtlı sermaye tavanına kadar sermayelerini artırmaya yetkilidir. Şu kadar ki, bu yetki genel kurul tarafından en çok beş yıl süre ile verilebilir. Bu yetkinin süresi azami beş yıllık dönemler itibarıyla genel kurul kararıyla uzatılabilir. (3) Kayıtlı sermaye sisteminde,…» Bu cümle kamuyu aydınlatma için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Şu kadar ki, daha önce 6102 sayılı Kanun uyarınca bu sisteme geçmiş olan ortaklıklar için ayrıca Kurul izni aranmaz.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Kayıtlı sermaye sisteminde, yönetim kurulu, 6102 sayılı Kanunun esas sermayenin artırılmasına ilişkin hükümlerine bağlı kalmaksızın esas sözleşmelerinde tespit edilen kayıtlı sermaye tavanına kadar sermayelerini artırmaya yetkilidir.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 18 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 19 üzerindedir: «**Kâr payı ve bedelsiz pay dağıtımı ile bağış yapılması** --- MADDE 19 – (1) Halka açık ortaklıklar, kârlarını genel kurulları tarafından belirlenecek kâr dağıtım politikaları çerçevesinde ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak dağıtırlar. Kurul halka açık ortaklıkların kâr dağıtımı politikalarına ilişkin olarak, benzer nitelikteki ortaklıklar bazında farklı esaslar belirleyebilir. (2) Kanunen ayrılması gereken yedek akçeler ve esas sözleşmede pay sahipleri için belirlenen kâr payı ayrılmadıkça başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kâr aktarılmasına ve intifa senedi sahiplerine, yönetim kurulu üyelerine ve ortaklık çalışanlarına kârdan pay dağıtılmasına karar verilemeyeceği gibi, belirlenen kâr payı ödenmedikçe bu kişilere kârdan pay dağıtılamaz. (3) Halka açık…» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Kurul halka açık ortaklıkların kâr dağıtımı politikalarına ilişkin olarak, benzer nitelikteki ortaklıklar bazında farklı esaslar belirleyebilir.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Kanunen ayrılması gereken yedek akçeler ve esas sözleşmede pay sahipleri için belirlenen kâr payı ayrılmadıkça başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kâr aktarılmasına ve intifa senedi sahiplerine, yönetim kurulu üyelerine ve ortaklık çalışanlarına kârdan pay dağıtılmasına karar verilemeyeceği gibi, belirlenen…» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 19 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 20 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**Kâr payı avansı** --- MADDE 20 – (1) Bir hesap döneminde verilecek toplam kâr payı avansı bir önceki yıla ait dönem kârının yarısını aşamaz. Önceki dönemde ödenen kâr payı avansları mahsup edilmeden ilave kâr payı avansı verilmesine ve kâr payı dağıtılmasına karar verilemez. (2) Kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar şahsen kendilerine yükletilebildiği ölçüde yönetim kurulu üyeleri ve hazırladıkları raporlarla sınırlı olarak bağımsız denetimi yapanlar, ara dönem finansal tablolarının gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmamasından veya mevzuat ile muhasebe ilke ve kurallarına uygun olarak düzenlenmemiş olması nedeniyle dağıtılan kâr payı avansının doğru olmamasından doğan zararlar için ortaklığa, pay sahiplerine, ortaklık alacaklılarına ve ayrıca doğrudan…» Lafız, kamuyu aydınlatma tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Önceki dönemde ödenen kâr payı avansları mahsup edilmeden ilave kâr payı avansı verilmesine ve kâr payı dağıtılmasına karar verilemez.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar şahsen kendilerine yükletilebildiği ölçüde yönetim kurulu üyeleri ve hazırladıkları raporlarla sınırlı olarak bağımsız denetimi yapanlar, ara dönem finansal tablolarının gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmamasından veya mevzuat ile muhasebe ilke ve kurallarına uygun…» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 20 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 21 metnini şöyle okur: «**Örtülü kazanç aktarımı yasağı** --- MADDE 21 – (1) Halka açık ortaklıklar ve kolektif yatırım kuruluşları ile bunların iştirak ve bağlı ortaklıklarının; yönetim, denetim veya sermaye bakımından doğrudan veya dolaylı olarak ilişkide bulundukları gerçek veya tüzel kişiler ile emsallerine uygunluk, piyasa teamülleri, ticari hayatın basiret ve dürüstlük ilkelerine aykırı olarak farklı fiyat, ücret, bedel veya şartlar içeren anlaşmalar veya ticari uygulamalar yapmak veya işlem hacmi üretmek gibi işlemlerde bulunmak suretiyle kârlarını veya malvarlıklarını azaltarak veya kârlarının veya malvarlıklarının artmasını engelleyerek kazanç aktarımında bulunmaları yasaktır. (2) Halka açık ortaklıklar ve kolektif yatırım kuruluşları ile bunların iştirak ve bağlı ortaklıklarının,…» Bu cümle kamuyu aydınlatma için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «yönetim, denetim veya sermaye bakımından doğrudan veya dolaylı olarak ilişkide bulundukları gerçek veya tüzel kişiler ile emsallerine uygunluk, piyasa teamülleri, ticari hayatın basiret ve dürüstlük ilkelerine aykırı olarak farklı fiyat, ücret, bedel veya şartlar içeren anlaşmalar veya ticari uygulamalar yapmak veya işlem hacmi üretmek gibi işlemlerde…» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Halka açık ortaklıklar ve kolektif yatırım kuruluşları ile bunların iştirak ve bağlı ortaklıklarının, esas sözleşmeleri veya iç tüzükleri çerçevesinde basiretli ve dürüst bir tacir olarak veya piyasa teamülleri uyarınca kârlarını ya da malvarlıklarını korumak veya artırmak için yapmaları beklenen faaliyetleri…» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 21 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 22 üzerindedir: «**Ortaklıkların kendi paylarını satın ve rehin alması** --- MADDE 22 – (1) Halka açık ortaklıklar, kendi paylarını, Kurul tarafından belirlenen şartlar çerçevesinde satın alabilir ve rehin olarak kabul edebilirler. Kurul, halka açık ortaklıkların kendi paylarını satın ve rehin almasına ilişkin şartlara, işlem sınırlarına, geri alınan payların elden çıkarılması veya itfası ve bu hususların kamuya açıklanmasına ilişkin usul ve esasları düzenler. (2) Halka açık ortaklık paylarının, söz konusu ortaklığın konsolide bilançosuna dâhil edilen ortaklıklar tarafından satın alınması da bu madde hükümlerine tabidir.» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Kurul, halka açık ortaklıkların kendi paylarını satın ve rehin almasına ilişkin şartlara, işlem sınırlarına, geri alınan payların elden çıkarılması veya itfası ve bu hususların kamuya açıklanmasına ilişkin usul ve esasları düzenler.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Halka açık ortaklık paylarının, söz konusu ortaklığın konsolide bilançosuna dâhil edilen ortaklıklar tarafından satın alınması da bu madde hükümlerine tabidir.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 22 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

SPK m. 23 resmi lafzı (FSEK m. 31) şöyledir: «**Ortaklıkların önemli nitelikteki işlemleri** --- MADDE 23 – (1) (Değişik:20/2/2020-7222/25 md.) Halka açık ortaklıkların birleşme, bölünme işlemlerine taraf olması, tür değiştirmesi, imtiyaz öngörmesi veya mevcut imtiyazların kapsam veya konusunu değiştirmesi gibi yatırımcıların yatırım kararlarının değişmesine yol açacak ortaklığın yapısına ilişkin temel işlemler bu Kanunun uygulanmasında önemli nitelikte işlem sayılır. Kurul, önemli nitelikteki işlemleri, önemlilik ölçüsü de dâhil olmak üzere bu nitelikteki işlemlerde bulunulabilmesi veya kararların alınabilmesi için uyulması zorunlu usul ve esasları, halka açık ortaklıkların niteliğine göre belirlemeye yetkilidir. (2) Kurul, birinci fıkra çerçevesinde düzenlenen zorunluluklara uyulmaksızın gerçekleştirilen…» Lafız, kamuyu aydınlatma tartışmasında uygulayıcıyı bağlar. Öğrenci önce cümledeki şartı, sonra sonucu ayırır; ikisini tek torbaya koymak AHBV yazılısında klasik tuzaktır.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Kurul, önemli nitelikteki işlemleri, önemlilik ölçüsü de dâhil olmak üzere bu nitelikteki işlemlerde bulunulabilmesi veya kararların alınabilmesi için uyulması zorunlu usul ve esasları, halka açık ortaklıkların niteliğine göre belirlemeye yetkilidir.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «(2) Kurul, birinci fıkra çerçevesinde düzenlenen zorunluluklara uyulmaksızın gerçekleştirilen işlemlerin ortadan kaldırılmasına yönelik Kurul kararının tebliği tarihinden itibaren otuz gün içinde işlem öncesi durumun aynen sağlanmaması hâlinde idari para cezası verebilir ve bu işlemlerin iptali için 6102 sayılı…» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 23 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

AHBV öğrencisi SPK m. 24 metnini şöyle okur: «**Ayrılma hakkı** --- MADDE 24 – (Değişik:20/2/2020-7222/26 md.) (1) 23 üncü maddede belirtilen önemli nitelikteki işlemlere ilişkin genel kurul toplantısına katılıp da olumsuz oy veren ve bu muhalefeti tutanağa geçirten pay sahipleri, paylarını halka açık ortaklığa satarak ayrılma hakkına sahiptir. Kurul, halka açık ortaklığın niteliğine göre, ayrılma hakkını, ayrılma hakkına konu önemli nitelikteki işlemin kamuya açıklandığı tarihte sahip olunan paylar için kullanılabilmesine ilişkin esasları belirlemeye yetkilidir. Halka açık ortaklık bu payları pay sahibinin talebi üzerine, Kurulca belirlenecek esaslara göre adil bir bedel üzerinden satın almakla yükümlüdür. Kurul, ayrılma talebine konu payların ortaklık tarafından satın alınmasından önce diğer pay sahiplerine veya…» Bu cümle kamuyu aydınlatma için bağlayıcı omurgadır. Şart yoksa sonuç yazılmaz.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «Kurul, halka açık ortaklığın niteliğine göre, ayrılma hakkını, ayrılma hakkına konu önemli nitelikteki işlemin kamuya açıklandığı tarihte sahip olunan paylar için kullanılabilmesine ilişkin esasları belirlemeye yetkilidir.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

Üçüncü okuma, lafzın istisna veya usul cümlesinedir: «Halka açık ortaklık bu payları pay sahibinin talebi üzerine, Kurulca belirlenecek esaslara göre adil bir bedel üzerinden satın almakla yükümlüdür.» İstisna yazılmadan genel kural her olaya çekilir; Cebeci (AHBV) kâğıdında bu, dayanak maddesini boşaltır.

SPK m. 24 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Yürürlük cümlesi SPK m. 25 üzerindedir: «**Pay alım teklifi** --- MADDE 25 – (1) Halka açık ortaklıklarda, gönüllü ya da önemli nitelikteki işlemler nedeniyle zorunlu pay alım teklifi yapılması ile ilgili usul ve esaslar Kurulca belirlenir. (2) Pay alım teklifinin Kurul tarafından yasaklandığı durumlarda, yasaklanan teklife dayanılarak gerçekleştirilen işlemler geçersizdir.» Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı karşılaştırması izlencede varsa dipnota kalır; kâğıtta lafız önce gelir.

Aynı maddenin ikinci katmanı şöyledir: «(2) Pay alım teklifinin Kurul tarafından yasaklandığı durumlarda, yasaklanan teklife dayanılarak gerçekleştirilen işlemler geçersizdir.» Bu katman sürekli açıklama ile özel durum arasındaki sırayı taşır. Vakıanın tarihi yürürlük cümlesiyle çelişiyorsa önce hangi metnin uygulanacağı yazılır.

SPK m. 25 ile Kamuyu aydınlatma eşlemesi şöyle kurulur. Somut dosyada sürekli açıklama belgesizse maddeye dayanılmaz. Belge varsa sonuç lafzın bağladığı hükümdür ve kaçınmak da kanuna aykırı düşer. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

Doktrin cümlesi: Aydınlatma ve kayıtlar 14 hattı. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur.

Ekol notu: Eksik açıklama, idari para cezası ve TCK kayması açar. Sayfa ve baskı yılı uydurulmaz; AHBV kâğıdında yazar adı ancak hocanın izlencesinde geçiyorsa anılır, aksi hâlde hâkim görüş olarak bırakılır.

kamuyu aydınlatma bakımından «sürekli açıklama» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Halka açık ortaklık, sürekli ve özel durum açıklaması yapmakla yükümlüdür. Bilgi, yatırımcının kararını etkileyebilecek nitelikteyse geciktirilemez. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«sürekli açıklama» eksikse Kamuyu aydınlatma talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «özel durum» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

kamuyu aydınlatma bakımından «özel durum» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Halka açık ortaklık, sürekli ve özel durum açıklaması yapmakla yükümlüdür. Bilgi, yatırımcının kararını etkileyebilecek nitelikteyse geciktirilemez. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«özel durum» eksikse Kamuyu aydınlatma talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «içsel bilgi» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

kamuyu aydınlatma bakımından «içsel bilgi» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Halka açık ortaklık, sürekli ve özel durum açıklaması yapmakla yükümlüdür. Bilgi, yatırımcının kararını etkileyebilecek nitelikteyse geciktirilemez. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«içsel bilgi» eksikse Kamuyu aydınlatma talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «eşit işlem» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

kamuyu aydınlatma bakımından «eşit işlem» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Halka açık ortaklık, sürekli ve özel durum açıklaması yapmakla yükümlüdür. Bilgi, yatırımcının kararını etkileyebilecek nitelikteyse geciktirilemez. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«eşit işlem» eksikse Kamuyu aydınlatma talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «süre» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

kamuyu aydınlatma bakımından «süre» ayrı bir ispat cümlesi ister. Cebeci (AHBV) yazılısında bu unsur, Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi içinde hangi belgeden okunuyorsa o belgenin tarihi ve içeriği yazılır. Unsurun tanımı kurum tanımıyla birlikte durur: Halka açık ortaklık, sürekli ve özel durum açıklaması yapmakla yükümlüdür. Bilgi, yatırımcının kararını etkileyebilecek nitelikteyse geciktirilemez. AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın.

«süre» eksikse Kamuyu aydınlatma talebi bu başlıkta durur. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Komşu unsur «sürekli açıklama» ile aynı torbaya konmaz; 1. Dönem (Güz) paketinde bu ayrım puan getirir.

AHBV öğrencisi kamuyu aydınlatma başlığını açınca önce AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın. Sonra «sürekli açıklama» belgesini dosyada arar; yoksa komşu kuruma sıçramaz. Cebeci'deki bir kefalet ve icra tehdidi bu başlığın doğal vakıa zeminidir.

İkinci iş, özel durum ile içsel bilgi arasındaki sırayı kâğıda yazmaktır. Klasik yazılı; madde + unsur + olaya yedirme. Gazi/AHBV kâğıdı kaynak kapısını ilk cümlede ister. Eski Gazi hukuku geleneği; Cebeci şerh hattı yalnız lafzı aydınlatır; yürürlük cümlesinin yerini almaz.

Üçüncü iş, ilgili madde numarasını unsurun yanına koymaktır. Numarasız sonuç, Cebeci (AHBV) yazılısında gerekçesiz kalır. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur.

Dördüncü iş, istisna ve süreyi en sonda kontrol etmektir. kamuyu aydınlatma talebi süresinde değilse unsurlar tam olsa bile sonuç değişir. 1. Dönem (Güz) paketinde bu kontrol atlanmaz.

Beşinci iş, komşu kurumu adlandırmaktır: Aydınlatma, reklam değildir.. Adlandırmadan geçmek, AHBV kâğıdında yarım gerekçedir.

Kapanış cümlesi tek olur: unsurlar oluştuysa talep bu başlıkta durur, oluşmadıysa hangi başlığa geçileceği yazılır. Cebeci (AHBV) usulü sloganla bitirmez.

Kamuyu aydınlatma için güvenli iskelet şudur: tanım → unsurlar → ilgili madde lafzı → vakıa eşlemesi → sonuç. İstisna ve süre en sonda kontrol edilir. Bu not resmi müfredatın ve sorumlu öğretim elemanının yerine geçmez.

Yanlış giden kâğıt, kamuyu aydınlatma başlığını koyup doğrudan sonuç yazar. Doğru kâğıt her unsuru bir vakıa cümlesine bağlar, ilgili maddeyi gösterir ve ancak o zaman sonuç söyler. 1. Dönem (Güz) paketinde bu başlık atlanırsa sonraki kurumlar da boşlukta kalır.

Tekrar: Kamuyu aydınlatma bir slogan değil, uygulanacak bir rejimdir. sürekli açıklama, özel durum, içsel bilgi, eşit işlem, süre birlikte durur. Birini atlayan çözüm, AHBV yazılısında maddi hukuku atladı notu yer.

Sınav iskeleti ve kaynakça disiplini

AHBV kâğıdında borcun kaynağını ilk cümlede yazın. Eski Gazi kodları ile yeni AHBV kodlarını karıştırmayın; OBS esas alınır. Öğretim elemanı duyurusu bu notun üstündedir.

Künye yalnız yerel arşivde varsa yazılır. Bu pakette yapısal atıf listesi boş bırakılmıştır; uydurma E./K./T. yoktur.

Doktrin adı, hocanın izlencesinde geçmiyorsa sayfa numarası olmadan hâkim görüş olarak anılır.

AHBV · 1. Dönem (Güz) — nasıl okunur

Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi Hukuk Fakültesi (Ankara) öğrencisi için bu paket Sermaye Piyasası Hukuku dersinin 1. dönem (güz) kesitidir. AHBV, Gazi Hukuk'un devamıdır; Cebeci kampüsünde okutulur. Dogmatik şerh geleneği AÜHF ile komşudur; kâğıtta yine TBK lafzı bağlar. Slayt ve NotPazarı metni kullanılmaz.

Ölçme: Klasik yazılı; madde + unsur + olaya yedirme. Gazi/AHBV kâğıdı kaynak kapısını ilk cümlede ister. Ağırlık aralığı: Ara sınav %30–40, final %50–60 (OBS / fakülte yönergesi).

İzlence omurgası (kamuya açık başlıklar, slayt metni değil): borç ilişkisi → sözleşmenin kuruluşu → irade sakatlıkları ve hükümsüzlük → temsil → ifa ve temerrüt → haksız fiil → zamanaşımı.

Bu metin SPK resmi lafzına ve AHBV yayımlanmış ders tanımına dayanır. Hoca slaytı kopyalanmaz. Resmi müfredatın yerine geçmez. Kampüs usulü: Cebeci (AHBV).